Kender du Mr. Market

I disse dage hvor virussen har overtaget mediebilledet er det vigtigt at huske på Mr. Market -- den fiktive figur beskrevet af Benjamin Graham, som første gang blev introduceret til os i hans bog The Intelligent Investor, specifikt i kapital 8.

Hvis du ikke har læst denne bog endnu, så få hellere bestilt den. Det er ikke for sjov at Warren Buffett har kaldt den den vigtigste bog om investering nogensinde.

Mr. Market er din forretningspartner i en virksomhed i ejer sammen. Men manden er tosset. Han overreagerer altid på hvad der sker, og er meget følsom. Hans humør skifter hele tiden mellem panik og eufori, og investerer efter sit humør.

Han er hvad man vil kalde manio-depressiv. Somme tider vil han købe din andel til en meget høj pris, andre gange vil han sælge sin andel for nærmest ingenting. Hvad er du mest interesseret i?

The intelligent investor shouldn’t ignore Mr. Market entirely. Instead, you should do business with him - but only to the extent that it serves your interests. Benjamin Graham

Mr. Market er aktiemarkedet, og skal vise at markedet hopper op og ned, nogle gange helt uden grund, andet end følelser. Markedet er til, for at blive udnyttet. Men det vigtigste at huske er: du kan til enhver tid sige "nej tak", og gøre ingenting. Du skal ikke gøre noget.

Hvis vi skal udnytte dette, skal vi vente til markedet tilbyder os en meget lav pris for de aktier i selskaber vi gerne vil eje. Når prisen er lav skal vi slå til, og når den er for høj, så skal vi bare vente.

Det er naturligvis vigtigt at vi på forhånd har kigget grundigt på selskabet og dets økonomi, for at finde ud af hvad det er værd, og hvad vi vil betale for det. Og så er det bare at vente på, at markedet tilbyder den pris til dig.

Tålmodighed er i sandhed en investors største dyd. Det er så vigtigt at du er i stand til at vente, hvis du selv vil handle aktier. Er du ikke i stand til dette, bør du langt hellere købe en indeksfond for alle dine penge, og lade markedet klare sig selv.

Mr. Market’s job is to provide you with prices: your job is to decide whether it is to your advantage to act on them. You do not have to trade with him just because he constantly begs you to. Benjamin Graham

SponsorSaxo er landets største boghandel med et rigt udvalg af bøger. De har flere millioner danske og engelske titler på hylderne i alle genrer, både på tryk, e-bog eller lydbog. Med Saxo Premium får du ekstra rabatter.

Køb bøger hos Saxo nu

Bliv sponsor i dag og nå ud til tusindvis af mennesker!

Lær at investere fornuftigt som Warren Buffett og Charlie Munger

Med min e-bog lærer du hvordan kan finde de gode selskaber og investere i dem. Jeg fortæller alt hvad jeg har lært på en let og overskuelig måde, så du nemt kan følge med og prøve det af selv.

Denne korte e-bog kan du nyde i sofaen på en weekend, og lære nøjagtigt hvordan Warren Buffett er blevet så succesfuld en investor.

Tryk på linket herunder og se hvordan du kan få min e-bog med det samme.

Få 30% rabat på min e-bog nu!

Stor inspiration for Warren Buffett

Warren Buffett forstod med det samme dette simple princip fra sin læremester. En rationel person ville sælge sine aktier hvis prisen var højere end hvad virksomheden egentlig er værd, og købe når prisen er lav.

En fornuftig investor ville aldrig sælge bare fordi prisen er faldet, eller købe fordi prisen stiger. Det er bare ikke god købmandskab.

Buffett lærte hurtigt at udnytte følelserne på markedet, som gjorde det muligt (dengang oftere end nu) at købe selskaber som var helt utroligt billige i forhold til de værdier de havde.

"I will tell you the secret to getting rich on Wall Street. You try to be greedy when others are fearful. And you try to be fearful when others are greedy." Warren Buffett

Det har i høj grad formet hans investeringsstrategi, og derved også min. Vi forsøger at købe aktier i selskaber for at holde dem, i mange mange år. Vi leder efter investeringer med god vækst, og køber dem kun til en rimelig pris.

Derfor kan pludselige prisfald baseret på kortsigtede begivenheder være en fantastisk mulighed. Men du skal også passe på. Du er nødt til at være sikker på, det billige selskab stadig er fundamentalt sundt, og vil komme godt igennem problemerne, eller at markedet simpelthen tager fejl.

Se Buffetts egen historie om Mr. Market

Buffett fortæller altid gode historier i sine aktionærbreve. I 1987 skrev han en sektion om Mr. Market, som du kan se i sin fulde længde herunder:

Ben Graham, my friend and teacher, long ago described the mental attitude toward market fluctuations that I believe to be most conducive to investment success. He said that you should imagine market quotations as coming from a remarkably accommodating fellow named Mr. Market who is your partner in a private business. Without fail, Mr. Market appears daily and names a price at which he will either buy your interest or sell you his.

Even though the business that the two of you own may have economic characteristics that are stable, Mr. Market's quotations will be anything but. For, sad to say, the poor fellow has incurable emotional problems. At times he feels euphoric and can see only the favorable factors affecting the business. When in that mood, he names a very high buy-sell price because he fears that you will snap up his interest and rob him of imminent gains. At other times he is depressed and can see nothing but trouble ahead for both the business and the world. On these occasions he will name a very low price, since he is terrified that you will unload your interest on him.

Mr. Market has another endearing characteristic: He doesn't mind being ignored. If his quotation is uninteresting to you today, he will be back with a new one tomorrow. Transactions are strictly at your option. Under these conditions, the more manic-depressive his behavior, the better for you.

But, like Cinderella at the ball, you must heed one warning or everything will turn into pumpkins and mice: Mr. Market is there to serve you, not to guide you. It is his pocketbook, not his wisdom, that you will find useful. If he shows up some day in a particularly foolish mood, you are free to ignore him or to take advantage of him, but it will be disastrous if you fall under his influence. Indeed, if you aren't certain that you understand and can value your business far better than Mr. Market, you don't belong in the game. As they say in poker, "If you've been in the game 30 minutes and you don't know who the patsy is, *you're* the patsy.

An investor will succeed by coupling good business judgment with an ability to insulate his thoughts and behavior from the super-contagious emotions that swirl about the marketplace. In my own efforts to stay insulated, I have found it highly useful to keep Ben's Mr. Market concept firmly in mind.

SponsorNordnet er min foretrukne børsmægler i Danmark. De har et meget bredt udvalg af aktier, ETF'er, fonde og andre instrumenter, og kan stort set tilbyde dig alt du har brug for, for at lave dine investeringer. Nordnet giver dig et godt overblik over dine investeringer og indrapporterer selv alle dine handler til Skat. Prøv Nordnets månedsopsparing og få gratis kurtage nu!

Åbn en konto nu

Bliv sponsor i dag og nå ud til tusindvis af mennesker!

Inden du går

Det vil selvfølgelig være tåbeligt at tro, at alle prisfald i aktierne bare skyldes at markedet frygter fremtiden. Somme tider er der faktisk alvorlige problemer i selskabet. Men for det meste vil markedet altid svinge meget på kort sigt. På lang sigt vil priserne reflektere den sande værdi af selskaberne.

Vi har lært at markedet ikke er rationelt. Somme tider vil der være udsving der giver gode muligheder, især forbundet med udmeldelser fra selskabet som giver en kortvarig nervøsitet for fremtiden.

På lang sigt så vil de fleste selskaber løse problemerne og komme stærkere ud på den anden side. Man skal bare have en lille smule tålmodighed, og stole på sin egen dømmekraft.

Selvom vi kan udnytte Mr. Market, skal du stadig passe på, at du ikke tror noget er billigt bare fordi det er faldet meget. Du bør lære om Margin of Safety-princippet for at finde den helt rigtig pris at købe for.

Tak fordi du læste med!

• mr market
• investering
• warren buffett
• benjamin graham